醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)
綜上所述，醫(yī)藥板塊未來(lái)走勢(shì)將呈現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、健康需求增長(zhǎng)帶動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)張、政策扶持助力產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)以及行業(yè)整合提升競(jìng)爭(zhēng)力的態(tài)勢(shì)。隨著科技的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)大，醫(yī)藥板塊將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
綜上所述，醫(yī)藥板塊仍然具有投資機(jī)會(huì)。投資者在關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)和政策變化的同時(shí)，應(yīng)把握醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)行理性的投資決策。
醫(yī)療板塊的邏輯并未改變，關(guān)鍵在于找到優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的并長(zhǎng)期持有。但目前來(lái)看，不宜過(guò)度增持。醫(yī)療服務(wù)板塊目前處于調(diào)整階段，且調(diào)整力度較大。在這種情況下，板塊風(fēng)險(xiǎn)較高，因?yàn)橥顿Y者紛紛尋求賣出以避免進(jìn)一步損失。 盡管如此，在困境中往往也蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)。
醫(yī)藥板塊的下跌主要是由資金行為引起的。在存量博弈且缺乏增量資金的環(huán)境下，頂流基金經(jīng)理重倉(cāng)的賽道難以有出色表現(xiàn)。然而，在持續(xù)下跌之后，估值和基本面有望迎來(lái)修復(fù)。從需求側(cè)看，中國(guó)正從發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家靠攏，人口老齡化、人均GDP提升，預(yù)計(jì)醫(yī)療衛(wèi)生支出增速將快于GDP增速。
連續(xù)幾天提到的醫(yī)藥(CXO等)板塊持續(xù)性如何?
前幾日，我們點(diǎn)評(píng)了穩(wěn)增長(zhǎng)利好的大基建以及中長(zhǎng)期目標(biāo)不變的能源革命，今天繼續(xù)來(lái)聊聊連續(xù)幾天提到的醫(yī)藥醫(yī)療（CXO、檢測(cè)）板塊。
股票CXO現(xiàn)在是指經(jīng)營(yíng)醫(yī)藥產(chǎn)品類研發(fā)和生產(chǎn)的上市公司。CXO主要是指醫(yī)藥的研發(fā)、生產(chǎn)及外包服務(wù)。因?yàn)樗幤返难邪l(fā)是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程，其中的環(huán)節(jié)也是異常復(fù)雜的，而制藥公司一般都無(wú)法包攬全流程所以CXO才會(huì)形成。CXO賽道根據(jù)外包環(huán)節(jié)不同還可以細(xì)分出多個(gè)分支，主要包括CRO、CDMO等。
A股上半年已經(jīng)畫(huà)上句號(hào)，上周是醫(yī)藥板塊波動(dòng)巨大的一周，前四天強(qiáng)勢(shì)向上，最后一天巨幅下跌。
醫(yī)藥板塊出現(xiàn)回調(diào)
今年春節(jié)假期之后，A股市場(chǎng)上的醫(yī)藥板塊走勢(shì)一直保持強(qiáng)勢(shì)的狀況，首周漲幅高到49%，備受股民們熱捧。但從本周一開(kāi)市以來(lái)，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)回調(diào)的狀況，根據(jù)最新消息得知，居然跌停個(gè)股數(shù)量多達(dá)19只。
醫(yī)藥股回撤是指股市中醫(yī)藥板塊股價(jià)出現(xiàn)大幅度下跌的現(xiàn)象。全面回撤則意味著整個(gè)板塊的股票價(jià)格都出現(xiàn)了下跌，而不僅僅是某一家企業(yè)的股價(jià)下跌。醫(yī)藥股回調(diào)可能由多種原因引起，例如行業(yè)政策變化、公司盈利預(yù)期不佳、市場(chǎng)需求下降等。醫(yī)藥股全面回撤對(duì)投資者的影響較大。首先，投資者的持倉(cāng)價(jià)值將會(huì)受到重創(chuàng)。
A股上半年已經(jīng)畫(huà)上句號(hào)，上周是醫(yī)藥板塊波動(dòng)巨大的一周，前四天強(qiáng)勢(shì)向上，最后一天巨幅下跌。
這種回調(diào)對(duì)有些人來(lái)說(shuō)是機(jī)會(huì)，只是我這種喜歡穩(wěn)健一些的不想把握住這個(gè)機(jī)會(huì)，甚至對(duì)我來(lái)說(shuō)可以算是風(fēng)險(xiǎn)。
第一個(gè)原因是估值偏高。甘李藥業(yè)的動(dòng)態(tài)市盈率為649倍，而行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率平均值為52倍。即使股價(jià)經(jīng)歷了大幅回調(diào)，甘李藥業(yè)的估值依然高于行業(yè)均值。第二個(gè)原因是近期醫(yī)藥板塊回調(diào)，影響了投資者做多信心。醫(yī)藥制造指數(shù)顯示，該板塊累計(jì)跌幅超16%。
即便是一直堅(jiān)不可摧的龍頭股，如恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、長(zhǎng)春高新、藥明康德、愛(ài)爾眼科、復(fù)星醫(yī)藥，回調(diào)也不少。比如長(zhǎng)春高新從最高513跌到347元，復(fù)星醫(yī)藥更是從79元跌到45元。疫苗板塊同樣是整體暴跌。
CRO龍頭帶崩醫(yī)藥板塊,9成個(gè)股暴跌,后續(xù)走勢(shì)如何?
個(gè)人看法是，暴跌后通常會(huì)有上漲。 觀察股市發(fā)現(xiàn)，大幅下跌通常意味著板塊不被看好。 面臨兩種情況：板塊被普遍看衰或仍有發(fā)展空間。 如果專家和市場(chǎng)都看衰，可能沒(méi)有發(fā)展空間，應(yīng)避免投資。 如果板塊有政策支持或有發(fā)展?jié)摿Γ鴦?shì)可能是入場(chǎng)機(jī)會(huì)。
第1種情況，就是如果說(shuō)這個(gè)板塊它普遍都被人唱衰，業(yè)內(nèi)的專家對(duì)他呈現(xiàn)出了消極的態(tài)度，認(rèn)為這個(gè)板塊在日后的發(fā)展也不會(huì)可觀。那么可能就說(shuō)明這個(gè)板塊他在目前的市場(chǎng)前景之下是沒(méi)有太大的發(fā)展空間的，在這個(gè)時(shí)候你就應(yīng)該拿穩(wěn)自己手中的錢，不要再貿(mào)然的進(jìn)入到這個(gè)股市里面。
CDE宣告至于堂而皇之征詢，市面解讀成利空，導(dǎo)致CRO概念股無(wú)線下跌；農(nóng)藥板塊早期單幅較大，獲利盤較多，近年來(lái)市場(chǎng)整機(jī)調(diào)整，在CRO概念的下落連累下，致使原原本本板塊今兒個(gè)油然而生明顯動(dòng)蕩。
今年關(guān)于醫(yī)藥股的投資策略，還是耐心等龍頭企業(yè)估值回歸合理，一般來(lái)講對(duì)于龍頭企業(yè)我對(duì)估值也沒(méi)有太糾結(jié)，我也不需要暴跌，罕見(jiàn)的投資價(jià)值，或是崩盤，估值超級(jí)低，歷史低點(diǎn)，我覺(jué)得這種機(jī)會(huì)很難等，一般來(lái)講估值回歸合理我就會(huì)配置一點(diǎn)，當(dāng)然跌得很厲害我就會(huì)加倉(cāng)。
為什么說(shuō)醫(yī)藥板塊是防御性的板塊
1、因?yàn)獒t(yī)藥的需求始終存在，不受通貨膨脹的影響。物價(jià)再上漲，不是還要看病吃藥嗎。說(shuō)是防御板塊，主要是指在大盤下跌過(guò)程中，很抗跌，下跌幅度很小。比如銀行板塊，電器板塊，釀酒板塊，醫(yī)藥板塊也算在內(nèi)。
2、市場(chǎng)一般認(rèn)為，醫(yī)藥板塊是典型的防御性板塊。這是由醫(yī)藥產(chǎn)品和服務(wù)的需求相對(duì)穩(wěn)定決定的。為了更細(xì)致的觀察中國(guó)醫(yī)藥板塊在過(guò)去10年中的防御特征，我們采用不同的時(shí)間間隔數(shù)據(jù)計(jì)算了醫(yī)藥板塊的β值。可以看到，隨著數(shù)據(jù)采樣時(shí)間尺度的增加，醫(yī)藥板塊的β值逐步降低。醫(yī)藥板塊的防御性在較大的時(shí)間尺度中表現(xiàn)更顯著。
3、醫(yī)藥股是防御性股票，防御型股票 指不論在怎樣的市場(chǎng)環(huán)境下，都能提供穩(wěn)定回報(bào)的股票，是一種低風(fēng)險(xiǎn)通常也低回報(bào)的股票。其利潤(rùn)不隨經(jīng)濟(jì)的衰退而下降，可以有效抵御經(jīng)濟(jì)衰退所帶來(lái)的影響，除了醫(yī)藥股之外，一些一些公共事業(yè)如水、電、煤氣供應(yīng)板塊、交通運(yùn)輸、零售也是防御股。
4、為什么大盤下跌時(shí)，資金都到醫(yī)藥板塊避險(xiǎn)利率下降通常被認(rèn)為對(duì)股票有利。因此，自1982年美國(guó)國(guó)債收益率開(kāi)始下跌以來(lái)（根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)），股市走勢(shì)更高，這并不奇怪。
5、股票的一下3類板塊是防御性板塊：消費(fèi)概念、資源類：銀行利息假設(shè)3%，CPI如果是5%。因5%3%，這叫通脹了。
恒瑞醫(yī)藥為什么跌這么厲害
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)揭示，恒瑞醫(yī)藥的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，顯示出現(xiàn)金流狀況的緊張。其營(yíng)業(yè)收入主要依賴于應(yīng)收賬款的積累，而且毛利率下滑趨勢(shì)明顯，特別是在抗腫瘤業(yè)務(wù)板塊。令人擔(dān)憂的是，公司營(yíng)收呈現(xiàn)出季節(jié)性波動(dòng)，這種詭異現(xiàn)象可能暗示了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的增大，競(jìng)爭(zhēng)力有所下滑。
除了業(yè)績(jī)因素，近兩年頻頻爆出的藥品銷售時(shí)的商業(yè)賄賂行為，也暴露了恒瑞醫(yī)藥內(nèi)部管理的一些問(wèn)題。
恒瑞股票大跌原因有如下：估值關(guān)系。恒瑞醫(yī)藥前高1187元/股，看這個(gè)價(jià)格確實(shí)沒(méi)什么特別的，可若是計(jì)算估值，再對(duì)比近些年的平均估值水平，簡(jiǎn)直太高了。恒瑞醫(yī)藥高估值的狀態(tài)注定是無(wú)法長(zhǎng)久的。股票價(jià)格之所以一跌再跌，根本原因是之前的估值實(shí)在太高了，有殺估值的需求。業(yè)績(jī)不及預(yù)期。
原因如下：恒瑞藥業(yè)股價(jià)“下調(diào)”，根本原因在于估值處于高位且增速放緩。這幾年，恒瑞醫(yī)藥的增長(zhǎng)速度強(qiáng)勁，不僅僅是凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)速度。2015-2020年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率分別為201%、108%、272%、289%、37%和109%。
相比于以前來(lái)說(shuō)，公司的收入結(jié)構(gòu)已經(jīng)完善很多了，創(chuàng)新藥業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)某種程度上彌補(bǔ)了仿制藥收入的下跌。對(duì)于創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)，創(chuàng)新藥的銷量正在穩(wěn)定增長(zhǎng)，讓公司的業(yè)績(jī)變得越來(lái)越好，更深入的更新了公司的收入結(jié)構(gòu)。公司還對(duì)研發(fā)和海外研發(fā)布局加大了投入力度。